Le tsar russe du jouet vient dynamiser la Bourse de Moscou
Publié le 14 février 2017
C'est la première IPO russe d'envergure depuis celle de la chaîne d'hypermarchés Lenta, en mars 2014. Mercredi matin, Detskii Mir a fait son entrée à la Bourse de Moscou, avec une valorisation de près de 1 milliard de dollars. Le numéro un national du jouet, nom mythique pour des générations de Russes, semble avoir convaincu un très grand nombre d'investisseurs occidentaux, basés essentiellement à Londres et à New York. Lors du « road show », le groupe a mis en avant le potentiel de sa rapide expansion : historiquement centré sur son magasin phare de Moscou, Detskii Mir (littéralement « le monde des enfants ») s'est rapidement étendu, en dix ans, partout dans le pays, avec pas moins de 100 ouvertures l'an passé. La chaîne compte désormais quelque 500 points de vente et, d'ici à 2020, devrait passer à 750. Les résultats sont en forte hausse : sur les neuf premiers mois de 2016, le chiffre d'affaires a progressé de 36 % sur un an (passant à 750 millions d'euros) et les bénéfices de 33 % (passant à 250 millions d'euros). Le groupe compte dépasser le milliard d'euros de chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'année.
Pour attirer les investisseurs étrangers, Sistema, le holding d'investissement de l'oligarque Vladimir Evtouchenkov, a insisté sur la hausse constante du chiffre d'affaires et fait miroiter des dividendes atteignant 50 % du bénéfice. Le fonds (propriétaire de 70 %) et son partenaire chinois RCIF (fonds sino-russe d'investissement, quelque 20 %) cèdent au total un tiers du capital. Sistema gardera une majorité de contrôle. Le bénéfice de la vente sera directement versé aux actuels actionnaires et non réinvesti pour Detskii Mir. « La chaîne, qui a déjà une excellente rentabilité, n'a pas besoin d'apport de capitaux. Cette IPO est purement une opération financière pour les propriétaires actuels. Et une chance pour les nouveaux investisseurs d'entrer dans cette success-story », a expliqué aux « Echos » une source proche de Sistema.
Prévue depuis deux ans mais régulièrement repoussée à cause des tensions géopolitiques et de la crise économique, l'IPO de Detskii Mir intervient dans un nouveau contexte. Avec l'arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche, les relations russo-américaines pourraient s'apaiser. Et, lentement mais sûrement, l'économie russe sort de récession.
Des nuages à l'horizon
Du coup, les investisseurs étrangers retrouveraient de l'appétit pour les marchés russes même si de nombreux nuages menacent le réchauffement géopolitique et si la reprise économique reste fragile. Mais Detskii Mir assure être une exception : alors que la consommation continue de chuter en Russie après une baisse de 15 % des ventes au détail en deux ans, le marché du jouet a connu un Noël proche de tous les records...
Source: Les Echos
Pour attirer les investisseurs étrangers, Sistema, le holding d'investissement de l'oligarque Vladimir Evtouchenkov, a insisté sur la hausse constante du chiffre d'affaires et fait miroiter des dividendes atteignant 50 % du bénéfice. Le fonds (propriétaire de 70 %) et son partenaire chinois RCIF (fonds sino-russe d'investissement, quelque 20 %) cèdent au total un tiers du capital. Sistema gardera une majorité de contrôle. Le bénéfice de la vente sera directement versé aux actuels actionnaires et non réinvesti pour Detskii Mir. « La chaîne, qui a déjà une excellente rentabilité, n'a pas besoin d'apport de capitaux. Cette IPO est purement une opération financière pour les propriétaires actuels. Et une chance pour les nouveaux investisseurs d'entrer dans cette success-story », a expliqué aux « Echos » une source proche de Sistema.
Prévue depuis deux ans mais régulièrement repoussée à cause des tensions géopolitiques et de la crise économique, l'IPO de Detskii Mir intervient dans un nouveau contexte. Avec l'arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche, les relations russo-américaines pourraient s'apaiser. Et, lentement mais sûrement, l'économie russe sort de récession.
Des nuages à l'horizon
Du coup, les investisseurs étrangers retrouveraient de l'appétit pour les marchés russes même si de nombreux nuages menacent le réchauffement géopolitique et si la reprise économique reste fragile. Mais Detskii Mir assure être une exception : alors que la consommation continue de chuter en Russie après une baisse de 15 % des ventes au détail en deux ans, le marché du jouet a connu un Noël proche de tous les records...
Source: Les Echos